whatwet666 2008-6-9 16:32
遠離次貸 巴基斯坦、孟加拉、斯里蘭卡成為亞股新樂園
遠離次貸 巴基斯坦、孟加拉、斯里蘭卡成為亞股新樂園
鉅亨網記者陳偉傑•台北
2008 / 06 / 06 星期五 19:15 寄給朋友 友善列印
今年以來，亞洲股市表現最佳的竟然是名不見經傳
的孟加拉股市，在全球一片下跌風中，可倫坡指數逆勢
上漲4%；排名第 3的斯里蘭卡，跌幅僅為-1.10%；巴基
斯坦的喀拉蚩指數也僅下跌7%，均展現了抗跌力道。孟
加拉、斯里蘭卡、巴基斯坦股市有機會在下半年全球經
濟回穩後，展開強勁反彈力道。
摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓表示
，這些新領域國家預期今年都有6%左右的經濟成長率，
下半年全球經濟回穩後，這些國家可說是下半年投資參
考的先行指標。國內部分已核備的亞洲區域型基金，投
資範圍有擴及到這些新興領域國家，建議投資人可儘早
於 6月逢低佈局亞洲區域型基金。
何銘銓指出，攤開今年以來亞洲主要股市來看，跌
幅仍未超過 10%的地區，都具有強勁經濟競爭力、以及
熱門題材的支撐，以對抗全球經濟疑慮、以及通膨壓力
。而這些國家在上半年能在逆勢中求生存，相信下半年
全球經濟回穩後，這些股市也能有良好表現，因此目前
這些國家也可說是下半年投資參考的先行指標。
而投資人一直不甚熟悉的孟加拉、斯里蘭卡，以及
巴基斯坦都可說是亞洲的超「新興領域」國家，但是對
亞洲市場不陌生的經理人來說，卻是下一個成長力驚人
的東協！
以巴基斯坦來說，去年喀拉蚩指數就漲了40％，完
全不遜於成長力驚人的印度。而從2003年 1月底開放股
市交易以來，該國指數至2007年已上漲了453%。儘管巴
基斯坦有政治上的隱憂，但是看準近 3年來每年維持6%
的經濟成長實力，外國投資者依舊以倍數的金額快速投
資，從 2001-2007年甚至增加了10倍！何銘銓更指出，
今年預期巴基斯坦的人均所得也將突破1000美元，將朝
向真正最具爆發力的新興市場成長階段。
何銘銓補充說，巴基斯坦當地的內需消費市場以銀
行業最有潛力，因為銀行業是自1991以來巴基斯坦展開
經濟改革的有力印證，現時約有 80%的銀行資產由私營
範疇擁有，而大多有健康的資產負債表、謹慎的風險管
理機制，甚至比印度同業更先進。以巴基斯坦第 4大銀
行－－穆斯林商業銀行來說 (MCB)，從2005年以來股價
指數已經大幅超越印度第 2大銀行 ICICI銀行，經營實
力驚人！
至於同列今年以來亞洲表現最好股市的孟加拉和斯
里蘭卡，何銘銓也一點都不意外。他說，也許對台灣投
資人來說這兩個市場是落後、未開發的象徵，但是早在
五年前就有許多國際投資者投石問路。以斯里蘭卡來說
，雖然在2004年有歷經一次大海嘯，但過去 5年每年的
GDP成長率均能達5.8%以上的水準，且當地一直有強勁
的基礎建設，為國家帶來更強的競爭力，也因此能看到
今年股市表現為亞洲之冠！而孟加拉也同樣具有經濟成
長實力，並在2006年創下29年新高後，2007年並依舊維
持一定水準，約為6.2%，可說是後生可畏。
對於這些亞洲新領域國家，目前台灣並沒有專門投
資的管道，但何銘銓認為，因為這些國家極具潛力、且
價格相對便宜很多，已經有很多投資在亞洲、或者是全
球新興市場的基金準備開始佈局，因此投資人可藉由相
關類型基金展開佈局，也許一段時間後，這些國家就是
下一塊東協。
表一、今年以來亞洲主要股市表現最好前8名
亞洲國家 指數 今年以來漲幅(%)
孟加拉 達卡證交所 4.54
台灣 台灣證交所 2.81
斯里蘭卡 可倫坡證交所 -1.24
日本 TOPIX指數 -3.22
韓國 KOSPI指數 3.42
泰國 泰國曼谷SET指數 -4.86
巴基斯坦 喀拉蚩綜合指數 -6.32
新加坡 海峽時報指數 -9.09
標準普爾亞洲50指數 -5.14
(資料來源：彭博，摩根富林明資產管理整理)